行业研报精选:重磅铁路规划发布 机械设备估值洼地显现

发表于2017-11-28 分类:周边设备 浏览次数:70次

  BDI指数连升五日 建议关注集装箱板块

  市场表现:上周市场震荡下行,上证指数周四下跌 2.29%,创年内最大跌幅。 11 月 20 日至 11 月 24 日,沪深 300 指数下跌 0.40%,机械行业指数下跌 0.45%,位于所有一级行业中的第 9 位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是铁路设备、楼宇设备、机械基础件,期内涨跌幅为+6.43%、 +5.25%、 -0.39%;表现最差的三个细分子行业分别是纺织服装设备、机床工具、农用机械,期内涨跌幅为-10.68%、 -4.81%、 -3.78%。

  维持行业“推荐”评级。 上周机械行业整体估值水平有所下降,截止到 11月 24 日,机械行业 P/E(TTM)为 48.12 倍,与沪深 300 的 P/E(TTM)之比为 3.34x(前值为 3.36x)。四季度我们重点关注四条主线:一是能源装备板块,包括天然气设备和光伏设备行业;二是智能制造板块,包括人工智能+工业自动化和定制家具机械行业;三是专用设备板块,包括集装箱和包装印刷机械行业;四是通用设备板块,包括注塑机、泵、压缩机、密封件行业。

  天然气行业:气价市场化持续推进,天然气经济性有望提升。 11 月 11日,国家发改委出台《关于全面深化价格改革机制的意见》,再次明确了“管住中间、放开两头”的天然气定价机制改革思路; 11 月 20 日,江苏成为继湖北、福建之后的第三个发布短途管道运输价格管理办法的省份,对省内管网运输价格进行了规范调整,天然气管输费用改革再下一城。我们认为当前气改政策已迈入深水区,天然气行业推荐逻辑正不断印证,持续看好天然气产业链的投资机会,建议重点关注杭锅股份厚普股份陕鼓动力.

  工程机械行业:2017 年挖机全年销量预计达 13.5 万台,未来将进入存量时代。 根据中国工程机械商贸网 11 月 23 日报道,挖掘机械分会会长曾光安公布2017年1-10月挖掘机累计销售约112500台,同比增长98%,预计全年销量将达到 13.5 万台;同时指出未来 3-5 年内, 150 万台的市场保有量基本可以满足需求,挖掘机械市场将逐步进入存量市场阶段。目前市场上国家一阶段、二阶段、三阶段挖掘机产品市场占有率分别为19.4%、 65.9%和 14.8%,市场保有量按 8 年计算,更新换代潜力非常巨大,工程机械行业高景气度态势有望延续,建议关注龙头企业三一重工、徐工机械.

  海运行业:BDI 指数连升五日,多数船舶运费上升。 11 月 24 日, BDI指数报收 1458 点,相比上周五的 1371 点上涨 6.34%,已连续五个交易日上涨,多数船舶运费上升,主要是受到铁矿石及煤炭运输需求增温。我们认为, BDI 指数的持续上涨反映了全球经济的持续复苏,今年也是集运市场复苏元年,供需格局将继续改善,行业已经进入上升周期,全球贸易复苏仍然强劲,集装箱需求依然稳健,重点推荐中集集团.

  光伏设备行业:2017 年光伏发电领跑基地优选结果出炉,继续推进光伏产业持续健康有序发展。 根据专家优选评审结果和国建能源局复核,推荐入选应用领跑基地的依次为:山西大同二期、山西寿阳、陕西渭南等10 个基地;推荐入选技术领跑基地的依次为:江西上饶、山西长治和陕西铜川等 3 个基地。领跑基地建设作为政府为促进光伏行业技术进步、成本下降、补贴减少而设立的一种示范平台,将在光伏发电平价上网目标实现前继续推进实施,看好下游光伏设备行业发展,建议重点关注晶盛机电、金辰股份岱勒新材京山轻机.

  工业自动化及人工智能行业:商汤科技计划 IPO 并在美设研发中心,带动中国人工智能产业加速发展。 近日,人工智能初创公司商汤科技创始人汤晓鸥接受路透社采访时称,公司计划进行首次公开募股,并准备最早明年在美国设立一个研发中心。本月初,商汤科技刚刚获得美国高通公司的战略注资,其自主研发的算法将应用在智能设备中。商汤科技 2016年的客户和业务量较之 2015 年实现了数十倍的增长,已服务超过 400家客户。公司快速崛起代表着中国人工智能产业的飞速发展,看好国内GPU 上市标的景嘉微,以及人工智能在工业应用领域落地标的京山轻机。

  OLED 行业:IPhone X 销量远超预期, OLED 全面屏时代来临。 据台湾产业链调研信息显示, iPhone X 目前的销量已远远超出苹果当初预想最高数量,苹果已经向供应商追加订单,向台积电额外下了 5%的 A11 处理器订单。随着 IPhone X 的大卖, OLED 显示屏需求有望快速增长,在行业景气度持续提升的背景下,建议重点关注已在 OLED 领域进行布局的设备企业,如联得装备精测电子.







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